[00:00.00]本字幕由TME AI技术生成
[00:00.15]最近啊
[00:00.55]我们一直在强调啊
[00:01.83]七成仓位均衡配置
[00:03.43]今天呢
[00:03.85]我们给大家梳理一下持仓
[00:05.29]看看这些配置下来到底里面有个啥啊
[00:08.51]首先呢
[00:09.37]就是强复苏
[00:10.43]主要呢还是指大盘成长风格
[00:12.93]顾名思义呢
[00:13.61]就是市值大且具有一定的成长性
[00:15.93]那么宽基指数里面主要代表呢
[00:17.71]就是a 五百和沪深三百再加上创业板
[00:20.47]这些指数里面基本都是行业龙头公司
[00:22.95]A 五百比沪深三百涵盖呢
[00:25.05]更多一些新的生产力
[00:26.67]所以它的大盘成长属性要明显更强啊
[00:29.35]而创业板呢
[00:30.13]图中也可以看到
[00:31.27]其实在二零一九年之后才开始逐渐沦为大盘成长的啊
[00:35.27]这主要就是因为这波新能源行情
[00:37.63]而在一九年之前呢
[00:38.89]其实它是tmp 科技成分更多啊
[00:41.33]占创业板的比例更高
[00:43.17]所以呢
[00:43.71]它那会儿是中小成长风格
[00:46.43]行情走势上也体现的非常明显
[00:49.01]二零一三年到二零一五年
[00:50.35]创业板走的就是弱复苏的逻辑啊
[00:52.85]优势显著
[00:53.83]一六年到一七年啊
[00:55.33]强复苏
[00:56.15]贝塔更高
[00:57.17]其上一些政策的引导原因
[00:59.03]创业板反而下跌到二零二零年演变为大盘成长
[01:03.38]匹配了这波强复苏的行情
[01:05.80]至于中概和科创五零
[01:07.58]它俩呢
[01:08.06]从市值和成长性来看
[01:09.66]其实呢也算作是大盘成长
[01:11.94]比如从中概指数上也能看到啊
[01:14.08]那么两轮强复苏行情都是中概的大牛市
[01:17.81]因为这些公司的基本面呢都在国内
[01:20.07]国内经济强
[01:20.97]对他们的业绩来说肯定是利好啊
[01:23.19]不过呢
[01:23.85]它俩科技属性也是比较强的
[01:26.41]所以赶上有科技浪潮爆发的时候
[01:28.51]也容易被炒起来
[01:29.69]因此呢
[01:30.27]我们称它为兼具强弱复苏的工具啊
[01:33.57]两头其实都沾边
[01:34.85]弹性呢也更大
[01:36.23]行业层面上来看啊
[01:37.49]大盘成长呢
[01:38.17]主要就是周期消费和制造业啊
[01:40.29]基本呢都在三百和创业板里面啊
[01:42.73]不过呢
[01:43.15]这俩行业啊
[01:44.11]不太体现国家队资金的逻辑啊
[01:46.79]比如去年国家队把沪深三百拉的很强
[01:50.01]但是消费跌的却一塌糊涂啊
[01:52.15]所以呢
[01:52.67]为了沾上资金的逻辑
[01:54.27]我们后来呢就把消费都调成了三百和a 五百了啊
[01:57.55]胜率呢似乎更高
[01:59.19]另外呢
[01:59.61]保险也可以划分到这个类别
[02:01.37]资产和负债端的业务啊
[02:03.31]都受益于强复苏
[02:04.79]它跟同属于金融三傻的银行啊
[02:07.65]不过呢
[02:08.13]逻辑是不太一样的
[02:09.43]图中也可以看到
[02:10.27]二零一七年到二零二零年
[02:11.97]保险走的是强复苏的逻辑
[02:13.95]大幅跑赢银行
[02:15.33]而二零二一年之后啊
[02:17.11]经济呢回到了弱退周周银
[02:19.76]银行呢
[02:20.48]明显表现的会更稳稳定
[02:22.76]其次啊
[02:23.56]弱复苏主要指的就是中小科技成长基里面的代表呢
[02:27.38]就是一千和中证五百
[02:29.42]但中证五百呢
[02:30.78]其实啊现在也已经偏向于中大盘了
[02:33.14]它介于三百和一千之间啊
[02:34.84]整体呢偏向于一千
[02:36.88]强过呢
[02:37.40]讲进攻性的话
[02:38.36]又没有一千强啊
[02:39.76]而强复苏属性呢
[02:41.14]显然又不如偏偏向a 五百啊
[02:43.06]所以定位位呢
[02:43.90]有些尴尬
[02:44.42]如果为了风格更加清晰晰
[02:47.06]可以把它拆掉掉
[02:48.14]往aa 百和一千两两头分
[02:50.84]如弱复苏代表行业呢
[02:53.02]就是半导体芯片
[02:54.34]Tmt 啊
[02:54.94]包括机器人人工智能这些
[02:56.84]这些板块想象空间最足啊
[02:59.12]也是游资散户们最爱炒的方向
[03:01.88]要有行情啊
[03:03.32]需要呢风险偏好明显支撑
[03:05.24]也得有产业浪潮科技事件进行催化啊
[03:08.90]如体弱行行情得有业绩逻辑才行啊
[03:11.88]短期事件炒作基本上是维持不了太长时间的
[03:15.18]最后呢
[03:16.08]就是弱衰退
[03:16.98]主要呢就是大盘价值类啊
[03:18.91]代表指数就是中证红利
[03:20.27]红利低波
[03:20.97]低波一百啊
[03:22.03]上证指数
[03:22.85]上证五零
[03:23.85]之前也有人问
[03:24.79]为啥这几年连上证指数都没跑赢啊
[03:27.29]因为呢
[03:27.99]上证现在代表不了全市场啊
[03:30.29]前几年就是弱衰退表现最好
[03:33.25]所以均衡配置之下
[03:34.69]它肯定跑不赢那个最强的风格
[03:36.69]但等成长行情起来的时候
[03:38.59]你就会发现
[03:39.39]上证它就没那么香了
[03:41.03]红利也同样是如此啊
[03:43.29]那么这些红利都有啥区别呢
[03:45.35]你就记住啊
[03:46.05]中证红利里面呢
[03:47.01]涵盖更多的周期资源股
[03:48.71]红利低波呢
[03:49.55]就加了低波因子
[03:50.77]剔除了这些价值陷阱啊
[03:52.47]五十只股票里面
[03:54.39]目前金融占比更高一些
[03:56.09]权重呢相对集中
[03:57.23]而低波一百是一百只股票的
[03:59.83]它相对分散
[04:00.87]短期说不好谁更强
[04:02.59]长期呢
[04:03.23]可能红利低波比中证红利编制的要更好一些
[04:06.75]跟低波一百应该差不太多
[04:09.47]弱衰退行业代表呢
[04:10.97]就是银行公用事业类啊
[04:12.59]途中也可以看到二零一九年到二零二零年那波强复苏行情
[04:16.31]它们表现的都很平拥
[04:18.22]但是二零二二年之后
[04:19.74]在弱衰退的环境之下
[04:21.24]优势就表现出来了啊
[04:22.72]相比于其他风格明显更加抗跌
[04:25.56]如果你要长期持股息的话
[04:27.24]最好用红利策略指数啊
[04:28.96]一旦遇到业绩变化
[04:30.66]它还能给你做及时的调整
[04:32.50]相当于呢多了一层保险
[04:34.44]如果非要用四季去做比较的话啊
[04:37.00]弱复苏呢
[04:37.76]就代表春天适合于万物生长
[04:40.24]是股市最好的时节
[04:42.10]也是播种的阶段
[04:43.36]上涨的股票数量最多
[04:44.90]对投资者呢
[04:45.74]也最为友好
[04:46.90]而强复苏呢
[04:47.80]就是夏天
[04:48.50]以期消费和制造业启动啊
[04:50.66]情绪全面升温
[04:52.18]虽然看似大家都赚钱了
[04:53.94]但实则呢
[04:54.62]这个季节已经是瓜熟蒂落的时候
[04:57.42]弱衰退就是秋天
[04:58.84]投资者往往后知后觉
[05:00.32]仍然感觉硕果累累啊
[05:02.10]但此时能涨的其实只剩下了商品周期类和红利类的股票
[05:06.50]以及还有一些高景气的余温啊
[05:08.64]小盘成长在这个阶段呢
[05:10.54]有时候还有一定的机会
[05:12.24]但其实也已经该穿秋裤了
[05:14.84]而强衰退就是冬天啊
[05:16.54]此时呢
[05:17.16]已经是白雪覆盖大地
[05:19.11]权益寸草不生啊
[05:20.69]只有固收这些通缩类资产
[05:23.27]衰退类资产才因为央行持续降息而表现尚可
[05:27.67]而风格轮动呢
[05:28.57]说白了就是把一块地啊
[05:30.01]分成了四份
[05:30.79]分别去种这个春夏秋冬的作物
[05:33.25]所样每个季节你都有的吃
[05:34.95]至少不被饿死
[05:35.99]从今年情况来看
[05:37.31]属于是春天般的行情
[05:38.79]也就是弱复苏最强
[05:40.43]风格轮动呢
[05:41.11]明显落后于小盘科技股的表现
[05:43.51]但跑赢了三百a
[05:44.79]五百红利这些大盘和价值指数
[05:47.75]而去年呢
[05:48.45]则刚好相反
[05:49.37]去年是一个秋冬的逻辑啊
[05:51.15]所以它跑赢了小盘和成长
[05:53.27]落后于大盘和价值
[05:55.05]不以均衡策略之下啊
[05:56.91]始终处于一个中庸之道当中
[05:59.07]不搞那么极致
[06:00.19]你也就不会去犯追涨杀跌啊追热门的错误
[06:03.51]同时呢
[06:04.25]过程当中回撤和波动都会比较小
[06:06.91]有利于你心态稳定的留在市场当中
[06:09.91]如果从行业穿透来看
[06:11.47]目前呢
[06:11.89]风格轮动相比于全指来说
[06:13.71]成长呢占比要更低一些
[06:15.93]价值板块要多一些
[06:17.23]防技属性更强
[06:18.80]基本是一个相对高仓位但偏防守的姿态去跟住市场
[06:23.34]所以啊
[06:23.96]后面如果市场回调
[06:25.62]风格轮动
[06:26.36]回撤肯定要更小一些
[06:28.32]而如果继续上涨呢
[06:29.76]基本上能跟住大部分涨幅啊
[06:32.06]那么耐心持有跟随市场波动就好
[06:35.00]我们总说投资没风险
[06:36.26]没文化才有风险
[06:37.22]学点投资真本事
[06:38.28]从下载知识星球pp 加奇俊杰的粉丝群开始